在严肃投资中，给投资标的估值是较为要津的一个轨范，估值能够告诉投资者不同视角下投资标的的“性价比”。

ETF为代表的被迫指数投金钱品兴起，而ETF居品追踪特定指数，持仓亦然该特定指数的成份股。因此，ETF投资也需要掌抓怎样对追踪指数进行估值。

关于指数的估值，常见的推敲包括市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率等，本文带天下来望望不同的指数估值推敲和适用的指数类别！

（1）市盈率

市盈率=每股股价/每股收益

简便剖析，分子是我们为取得股票付出的本金，分母是该股票对应上市公司创造的对应收益。那么市盈率的见地便是天下参加的本金表面上需要些许年能收回。例如10倍市盈率，就所以面前价钱和盈利水平算（异日可能变动），好像需要10年不错收回资本。

因此，高成长的科技行业经常对应高估值，这是因为科技改造企业多处于人命周期初期，存在研发参加大、短期盈利现款流偏低的特征，主要依赖拳头居品异日某天研发奏效后带来的爆发式增长，相对而言，“收回本金”的表面期限较长。

估值越高，代表市集对该科技行业的“容忍度”越高，越舒坦“隐忍”更长的“表面回本期”。但天下也需要警惕高估值潜在的风险，一朝该行业依赖的居品研发或者营业化轨范出现问题，市集能够袭取的估值会大幅下调。

例如来说，科创100ETF（588190）追踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，成长型较高，市盈率（剔除负值）为47倍，代表市集面前对该指数赋予的估值较高。与此同期，科创100指数对科创板不同业业的举座阐发智商较强，行业漫衍较为平衡，莫得单个行业的权重逾越35%，因此受单一溜业预期变化的影响也较小，具有一定风险分散智商。

图：科创100指数申万一级行业漫衍

（信息起原：Wind；罢休20241204）

（2）市净率

市净率=每股股价/每股净金钱

若是说市盈率是动态的、增长的视角，那么市净率便是静态的、施行的视角。简便和粗陋剖析，便是企业当今把自己的金钱全部变现、债务全部偿还，剩下的钱中每1块钱在市集上的估值是些许。

市净率估值法的普适性较强，除了部分极其轻金钱的行业外，对大多数行业齐适用。

A500ETF（159339）追踪的A500指数是A股新期间的中枢宽基指数，通过行业平衡步调，覆盖了35个中证二级行业中的35个、覆盖了93个中证三级行业中的92个，对A股市集目田清楚市值覆盖度高达55%，对A股市集表征智商较强。

图：A500指数市净率走势

（信息起原：Wind；罢休20241204）

罢休12月4日，A500指数的市净率为1.50，也便是说指数成份股账上的1块钱，在市集上平均赐与1.5元的估值，处于当年十年14%的分位数。换言之，指数比历史上86%的时期齐要低廉。

（3）股息率

股息率=每股分成额/每股股价。

高股息红利连年来怜惜度继续普及，跟随A股市集分成生态的继续完善，异日银活动代表的高股息行业分成水平有望继续普及。分成相对股价涨跌而言，是细目性更高的收益，在低利率期间下，高股息金钱或是不错怜惜的投资标的。

高股息ETF（563180）追踪的高息计谋指数，面前最新股息率为5.17%，银行行业的权重高达46%，天下或可加大怜惜！

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风险教唆

尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种永久投资器用，其主邀功能是分散投资，缩小投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏损。

您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金公约、基金招募说明书和基金居品府上提要等居品法律文献和本风险揭示书，充分刚毅基金的风险收益特征和居品特点，矜重辩论基金存在的各项风险身分，并证据自己的投资宗旨、投资期限、投资解说、金钱情景等身分充分辩论自己的风险承受智商，在了解居品情况及销售相宜性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。证据推敲法律礼貌，银华基金惩处股份有限公司作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、羼杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作经由中可能面对多样风险，既包括市集风险，也包括基金自己的惩处风险、本领风险和合规风险等。无数赎回风险是洞开式基金所很是的一种风险，即当单个洞开日基金的净赎回请求逾越基金总份额的一定比例（洞开式基金为百分之十，依期洞开基金为百分之二十，中国证监会章程的特殊居品以外）时，您将可能无法实时赎回请求的全部基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。依期定额投资是陶冶投资者进行永久投资、平均投资资本的一种简便易行的投资形式，但并弗成狡饰基金投资所固有的风险，弗成保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效接待形式。

四、特殊类型居品风险揭示：请投资者怜惜标的指数波动的风险以及ETF（来回型洞开式基金）投资的很是风险。

五、基金惩处东谈主高兴以诚挚信用、纳闷守法的原则惩处和利用基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩偏激净值上下并不预示其异日功绩阐发，基金惩处东谈主惩处的其他基金的功绩并不组成对基金功绩阐发的保证。银华基金惩处股份有限公司提醒您基金投资的“买者满足”原则，在作念出投资决议后，基金运营情景与基金净值变化引致的投资风险，由您自行职守。基金惩处东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及推敲机构离别基金投资收益作念出任何高兴或保证。

六、以上基金由银华基金依照推敲法律礼貌及商定请求召募，并经中国证券监督惩处委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金公约、基金招募说明书和基金居品府上提要已通过中国证监会基金电子清楚网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金惩处东谈主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开清楚。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市集远景和收益作出本体性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。